صندوق SPUS: الاستثمار الحلال في مؤشر S&P 500

هل تبحث عن طريقة للاستثمار في السوق الأمريكي بطريقة شرعية؟ يقدم صندوق SPUS فرصة فريدة للاستثمار الحلال في أحد أشهر المؤشرات العالمية – مؤشر S&P 500. يُعتبر هذا الصندوق بمثابة البديل الشرعي لصندوق SPY الشهير، مما يجعله خيارًا مثاليًا للمستثمر المسلم الباحث عن استثمار يتماشى مع قيمه الإسلامية، مع توفير نفس التنوع والأداء القوي للسوق الأمريكي. في هذا المقال، ستكتشف خصائص الصندوق، قواعده الشرعية، أدائه المالي، وأهم المزايا التي تجعله خياراً جذاباً للمستثمر المسلم.

نظرة عامة على صندوق SPUS

يعد صندوق SPUS من أبرز الصناديق الاستثمارية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، حيث يعتمد على استراتيجية استثمار غير نشطة (Passive Management) تهدف إلى تكرار أداء مؤشر S&P 500 Shariah Industry Exclusions بعد استبعاد الشركات غير الملتزمة بالضوابط الشرعية. يمكن للمستثمرين في الوطن العربي والعديد من دول العالم الاستثمار بسهولة في هذا الصندوق.

تم إطلاق الصندوق في أواخر عام 2019، مما يعني أن عمره الآن يقترب من 5 سنوات. تديره SP-Funds، وهي شركة متخصصة في إدارة الصناديق الشرعية، مما يعزز ثقة المستثمرين في التزام الصندوق بالقواعد الشرعية.

الخصائص الرئيسية للصندوق:

• حجم الأصول: بلغ حجم أصول الصندوق عند كتابة هذا المقال حوالي 795 مليون دولار أمريكي، مما يصنفه كصندوق متوسط الحجم.
• التكلفة الإجمالية: تبلغ المصاريف السنوية للصندوق 0.49%، وهي نسبة تنافسية مقارنةً بالصناديق الشرعية الأخرى.
• التوزيعات الشهرية: يقوم الصندوق بتوزيع جزء بسيط من أرباحه بشكل منتظم، ما يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت.
• متوسط حجم التداول اليومي: يبلغ متوسط التداول اليومي حوالي 183 ألف سهم، وهو حجم تداول متوسط، لكنه كافٍ للمستثمرين على المدى الطويل.

بفضل تنوع أصوله والتزامه بالضوابط الشرعية، يقدم صندوق SPUS فرصة مميزة للمستثمر المسلم الذي يبحث عن استثمار آمن ومربح في السوق الأمريكي.

أداء صندوق SPUS وعوائده المالية

يقدم صندوق SPUS أداءً قويًا ومستقرًا مقارنة بالمؤشرات الأخرى. في الجدول أدناه، يمكنك الاطلاع على أداء الصندوق بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV) مقابل المؤشر الشرعي S&P 500 Shariah Industry Exclusions Index ومؤشر S&P 500 التقليدي عبر فترات زمنية مختلفة:

الفترة الزمنية	SPUS NAV	S&P 500 Shariah Industry Exclusions Index	S&P 500
شهر واحد	-1.56%	-1.61%	-0.91%
3 أشهر	2.55%	2.37%	3.66%
6 أشهر	13.28%	13.55%	14.08%
سنة واحدة	37.89%	38.35%	38.02%
3 سنوات	9.94%	9.39%	9.08%
منذ الإطلاق (سنوي)	17.15%	16.88%	14.45%

يُظهر الصندوق عوائد تنافسية في الفترات القصيرة والطويلة، حيث بلغ متوسط العائد السنوي منذ الإطلاق 17.15%، متفوقًا على المؤشر الشرعي 16.88% ومؤشر S&P 500 التقليدي بنسبة 14.45%. يعكس هذا الأداء استقرار الصندوق وكفاءة إدارته في تحقيق أهدافه الاستثمارية.

توزيعات أرباح صندوق SPUS

يوضح الجدول أدناه عائد التوزيعات السنوي (Dividend Yield) لصندوق SPUS خلال السنوات الأخيرة، مما يعطي صورة عن اتجاه عوائد التوزيعات مقارنة بأداء السوق:

السنة	عائد التوزيعات السنوي (Year-End Yield)
2023	0.87%
2022	1.21%
2021	1.15%
2020	1.04%

شهد صندوق SPUS استقرارًا نسبيًا في عائد التوزيعات خلال السنوات الأخيرة، مع تحقيق أعلى عائد بنسبة 1.21% في عام 2022. ومع ذلك، انخفض العائد في عام 2023 إلى 0.87%، مما يعكس تأثر الصندوق بعوامل السوق وتغير توزيعات الأرباح من الشركات المدرجة في مكوناته. يظل هذا الأداء معقولاً مقارنة بالصناديق الشرعية الأخرى، حيث يُظهر التزام الصندوق بتقديم دخل مستدام للمستثمرين على الرغم من تقلبات السوق.

مكونات أصول صندوق SPUS

يتكون صندوق SPUS من 240 شركة اعتبارًا من نوفمبر 2024، مما يعكس تنوعًا كبيرًا في مكوناته واستهدافه لعدة قطاعات في السوق الأمريكي. تستحوذ أكبر 10 شركات على نسبة 54.1% من إجمالي أصول الصندوق، مع تركيز ملحوظ على أسهم التكنولوجيا مثل أبل، إنفيديا، ومايكروسوفت، مما يجعل أداء الصندوق متأثرًا بشكل كبير بأداء هذا القطاع. رغم ذلك، يساهم التنوع في القطاعات الأخرى مثل الرعاية الصحية والطاقة في تحقيق استقرار نسبي للصندوق. فيما يلي تفاصيل أكبر 10 شركات في الصندوق:

النسبة من الأصول (%)	اسم الشركة
11.09%	Apple Inc
11.08%	NVIDIA Corp
9.83%	Microsoft Corp
5.84%	Amazon.com Inc
3.87%	Meta Platforms Inc
3.10%	Tesla Inc
3.06%	Alphabet Inc
2.54%	Alphabet Inc
2.42%	Broadcom Inc
1.87%	Eli Lilly & Co

يستحوذ قطاع التكنولوجيا على الحصة الأكبر من استثمارات صندوق SPUS، حيث يمثل 47.47% من إجمالي الأصول، مما يعكس التأثير الكبير لهذا القطاع على أداء الصندوق. يأتي بعده قطاع السلع الاستهلاكية الدورية بنسبة 12.69%، يليه قطاع الرعاية الصحية بنسبة 12.10%، وهو ما يُظهر تنوع الأصول في مجالات أخرى. أما غياب قطاع الخدمات المالية بنسبة 0%، فيؤكد التزام الصندوق بالقواعد الشرعية واستبعاده للشركات غير المتوافقة مع معايير الاستثمار الإسلامي. يوفر الجدول التالي نظرة تفصيلية على توزيع الأصول حسب القطاعات:

القطاع	النسبة من الأصول (%)
Technology	47.47%
Consumer Cyclical	12.69%
Healthcare	12.10%
Communication Services	10.09%
Industrials	6.59%
Consumer Defensive	4.01%
Energy	3.14%
Basic Materials	2.67%
Real Estate	0.98%
Utilities	0.27%
Financial Services	0.00%

القواعد الشرعية التي يعتمدها صندوق SPUS

ييتبع صندوق SPUS مجموعة من القواعد لضمان توافق استثماراته مع أحكام الشريعة الإسلامية. تستند هذه القواعد إلى المعايير المعروفة للصناديق الشرعية، وتشمل ما يلي:

أولا: استبعاد الأنشطة المحرمة:

• الكحول
• القمار
• التبغ
• الأسلحة
• منتجات الخنزير
• المواد الاباحية
• الشركات القائمة بشكل أساسي على الربا
• شركات الموسيقى والأفلام

ثانيا: الضوابط المالية للشركات

لضمان التوافق مع الشريعة، يجب أن تلتزم الشركات بالضوابط التالية:

• ألا تتجاوز نسبة الديون 33.33% من القيمة السوقية للشركة.
• أن تكون نسبة الكاش أقل من 50% من القيمة السوقية للشركة.
• ألا تتجاوز أرباح الأنشطة المحرمة نسبة 5% من إجمالي أرباح الشركة

المراجعة الدورية

تتم مراجعة الشركات المدرجة في الصندوق بشكل شهري لضمان التزامها بالقواعد الشرعية واستبعاد أي شركات لم تعد تفي بالشروط المحددة.

يمكنك الاطلاع على المقال التالي لمعرفة المزيد عن طريقة احتساب نسب الديون في الصناديق الشرعية.

تفاصيل إضافية حول صندوق SPUS

نسبة الدوران: بلغت نسبة دوران الأصول في صندوق SPUS حوالي 5% خلال السنة المالية المنتهية في نوفمبر 2023. تعتبر هذه النسبة منخفضة نسبيًا، مما يعكس استراتيجية إدارة أقل نشاطًا وتكاليف تداول أقل.

الاستثمار خارج المؤشر: يسمح الصندوق باستثمار ما يصل إلى 20% من أصوله في شركات متوافقة مع الشريعة الإسلامية لكنها غير مدرجة في مؤشر S&P 500. هذا يمنح مديري الصندوق مرونة إضافية لاقتناص فرص استثمارية جديدة.

نسبة الخطأ في التتبع: يتوقع مدراء الصندوق أن يحقق أداءً قريبًا جدًا من أداء مؤشر S&P 500 Shariah Industry Exclusions بنسبة توافق تصل إلى 95% أو أكثر قبل خصم الضرائب والرسوم. بناءً على البيانات المحدثة حتى 31 أكتوبر 2024، أظهرت نسبة الخطأ في التتبع خلال سنة واحدة -0.46%، وخلال ثلاث سنوات 0.55%، بينما منذ الإطلاق (سنويًا) سجلت نسبة الخطأ 0.27%. هذه الأرقام تعكس تقاربًا كبيرًا بين أداء الصندوق والمؤشر، مع تفاوت طفيف يعكس طبيعة إدارة الصندوق غير النشطة بشكل جيد.

الفترة الزمنية	أداء SPUS NAV (%)	أداء المؤشر (%)	نسبة الخطأ في التتبع (%)
شهر واحد	-1.56	-1.61	0.05
3 أشهر	2.55	2.37	0.18
6 أشهر	13.28	13.55	-0.27
سنة واحدة	37.89	38.35	-0.46
3 سنوات	9.94	9.39	0.55
منذ الإطلاق (سنوي)	17.15	16.88	0.27

التدقيق الشرعي: تقوم شركة Raqaba بإجراء مراجعات سنوية للصندوق لضمان توافق الشركات المدرجة مع أحكام الشريعة الإسلامية، مما يعزز الشفافية والثقة في إدارة الصندوق.

مقارنة بين صندوقي SPUS وSPY

على الرغم من أن صندوقي SPUS وSPY يهدفان إلى تحقيق عوائد استثمارية مستدامة مرتبطة بمؤشر S&P 500، إلا أن هناك فروقات جوهرية بينهما تعكس استراتيجياتهما الاستثمارية المختلفة. يتمثل الفرق الأساسي في التزام SPUS بالقواعد الشرعية، مما يجعله خيارًا جيدا للمستثمرين الباحثين عن استثمارات تتماشى مع أحكام الشريعة الإسلامية. فيما يلي تحليل لأبرز الفروقات بين الصندوقين وأدائهما:

التوافق مع الشريعة الإسلامية

يتميز SPUS بتوافقه مع مبادئ الشريعة الإسلامية من خلال استبعاد الشركات التي تعمل في قطاعات غير متوافقة مثل الخدمات المالية التقليدية، الكحول، القمار، وغيرها. في المقابل، SPY لا يطبق أي معايير شرعية، بل يشمل جميع الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 دون أي استثناءات.

التنوع القطاعي

يركز SPUS بشكل كبير على قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية، مع استثناء القطاعات غير المتوافقة مع الشريعة. أما SPY، فإنه يشمل جميع القطاعات بشكل متوازن، مما يمنحه تنوعًا أكبر في الاستثمارات.

مقارنة الأداء والأرباح بين SPUS و SPY

المقياس	SPUS	SPY	التفسير
العائد منذ الإنشاء	122.83%	101.29%	عائد SPUS منذ الإنشاء أعلى مقارنة بـ SPY، ما يعكس إمكانيات نمو قوية للاستثمارات الشرعية.
العائد السنوي	غير متوفر	13.14%	يوفر SPY عائدًا سنويًا متناسقًا بناءً على تاريخ أطول، بينما لا تتوفر بيانات كاملة لـ SPUS.
العائد مقابل المخاطرة (العوائد مقارنة بالمخاطرة)	1.96	2.69	يظهر SPY معدل شارب أعلى، مما يشير إلى أداء أكثر كفاءة من حيث العوائد مقابل المخاطر.
توزيعات الأرباح	0.70%	1.18%	يوزع SPY أرباحًا أكبر مقارنة بـ SPUS، مما يجعله أكثر جذبًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.
العائد منذ بداية العام	25.07%	26.47%	كلا الصندوقين يظهران أداءً قويًا هذا العام، لكن SPY يتفوق بفارق بسيط في العائد السنوي حتى الآن.

خطوات تطهير أرباح صندوق SPUS: كيفية حساب المبالغ المحرمة وإخراجها

كما ذكرنا سابقًا، يسمح صندوق SPUS بوجود شركات داخل مكوناته إذا كانت نسبة الأرباح الناتجة عن أنشطة محرمة تقل عن 5% من إجمالي الأرباح. ومع ذلك، يتوجب على المستثمر التخلص من هذه الأرباح المحرمة إذا وُجدت، لتحقيق التوافق الشرعي الكامل في استثماراته.

للمساعدة في ذلك، يوفر الصندوق أداة مخصصة لحساب مبلغ التطهير المطلوب بناءً على الأرباح التي تحصل عليها المستثمر. هذه الأداة تتيح للمستثمر إدخال مبلغ الأرباح الإجمالي الذي تلقاه، لتقوم الأداة بحساب المبلغ المحدد الواجب إخراجه.

كيفية استخدام حاسبة التطهير

للاستفادة من الحاسبة، يمكن اتباع الخطوات التالية:

1. الوصول إلى الحاسبة: قم بزيارة الرابط التالي: حاسبة تطهير الأرباح.
2. إدخال الأرباح: أدخل مبلغ الأرباح الإجمالية التي تلقيتها في الحقل المخصص بجانب SPUS.
3. عرض نتيجة التطهير: ستعرض الأداة المبلغ المطلوب تطهيره (Purification Amount) بناءً على نسبة التطهير المعلنة للصندوق.

مثال عملي:

لنفترض أنك تلقيت أرباحًا إجمالية بقيمة 100 دولار من استثماراتك في صندوق SPUS خلال الربع الأول من عام 2024. باستخدام حاسبة التطهير:

يكون المبلغ المطلوب تطهيره هو 1.30 دولار.

نسبة التطهير المعلنة للربع الأول من عام 2024 هي 1.30%.

عند إدخال مبلغ الأرباح (100 دولار) في الحاسبة:

100 × 1.30% = 1.30 دولار.

وعليه يكون المبلغ المطلوب اخرجه هو 1.30 دولار.

جدول نسب التطهير:

للتسهيل، يعرض الجدول التالي نسب التطهير المعلنة للصندوق لفترات مختلفة:

الفترة	نسبة التطهير (SPUS %)
Q1 2024	1.30%
Q2 2024	1.85%
Q3 2023	1.286%
Q4 2023	1.232%

تقييم شامل لصندوق SPUS: المزايا والعيوب

يعتبر صندوق SPUS واحدًا من الخيارات البارزة للاستثمار الشرعي في السوق الأمريكي، حيث يعتمد على مؤشر S&P 500 Shariah Industry Exclusions، مع استبعاد الشركات غير المتوافقة مع الضوابط الشرعية. الصندوق يوفر فرصة للاستثمار في أحد أشهر المؤشرات العالمية مع تكلفة إجمالية تنافسية تبلغ 0.5%، مما يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين المهتمين بتطبيق مبادئ الشريعة الإسلامية في استثماراتهم.

نقاط القوة في صندوق SPUS

1. الأداء القوي والثابت:
   • يُظهر الصندوق نسبة خطأ منخفضة في التتبع تبلغ 0.27% منذ الإطلاق، مما يعكس قدرة الصندوق على محاكاة أداء المؤشر الأساسي بشكل فعّال.
   • بلغ متوسط العائد السنوي منذ الإطلاق حوالي 17.15%، متفوقًا على بعض المؤشرات والصناديق المشابهة.
2. التوافق مع الشريعة: يتميز الصندوق بتطبيق معايير استبعاد الشركات غير المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، مما يوفر للمستثمرين الطمأنينة بشأن توافق استثماراتهم مع المبادئ الإسلامية. بالإضافة إلى توفير أداة واضحة لتطهير الأرباح.
3. التنوع القطاعي: يضم الصندوق استثمارات في 240 شركة تغطي قطاعات متعددة، مما يوفر تنوعًا في الأصول. على الرغم من أن قطاع التكنولوجيا يستحوذ على النسبة الأكبر (47.47%)، إلا أن هناك مساهمات من قطاعات أخرى مثل الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية.
4. حجم الصندوق ونموه: حجم أصول الصندوق ليصل إلى 795 مليون دولار اعتبارًا من عام 2024، وهو ما يشير إلى استقرار وزيادة ثقة المستثمرين به.

التحديات والمخاطر المحتملة

1. التركيز القطاعي: بالرغم من التنوع النسبي، يتركز الصندوق بشكل كبير في قطاع التكنولوجيا بنسبة 47.47%، مما يجعله أكثر عرضة لتقلبات هذا القطاع مقارنة بالصناديق التي تتمتع بتوزيع متوازن بين القطاعات.
2. مخاطر السيولة: قد يتم تداول أسهم الصندوق بسعر مختلف عن صافي قيمة الأصول (NAV)، خاصة في أوقات انخفاض السيولة أو تقلبات السوق.
3. أداء القطاع غير المتوقع: المرونة التي تمنح مدير الصندوق صلاحية استثمار 20% من الأصول خارج المؤشر تُعد سلاحًا ذا حدين. رغم أنها تمنح فرصة لاقتناص استثمارات إضافية، إلا أنها قد تُسبب انحرافًا عن الأداء المتوقع إذا تم توجيه هذه النسبة إلى شركات ذات أداء ضعيف أو في قطاعات غير مستقرة.
4. التكلفة الإجمالية: بالرغم من أن تكلفة الصندوق تُعد تنافسية مقارنة بصناديق شرعية أخرى، فإن هناك صناديق استثمارية عالمية تقدم نسب تكلفة أقل، وهو ما قد يكون عاملًا مؤثرًا لبعض المستثمرين.

الخلاصة:

صندوق SPUS يعد خيارًا مناسبًا للمستثمرين الباحثين عن استثمار متوافق مع الشريعة الإسلامية في السوق الأمريكي. يتميز الصندوق بأداء قوي واستقرار ملحوظ، مع الالتزام بتطبيق معايير الشريعة الإسلامية في اختيار مكوناته. هذا يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين الراغبين في تحقيق عوائد طويلة الأجل مع مراعاة المبادئ الشرعية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين الانتباه إلى التركيز المرتفع على قطاع التكنولوجيا وما قد يترتب عليه من تقلبات، بالإضافة إلى المخاطر المرتبطة بتداول الأسهم بسعر مختلف عن صافي قيمة الأصول (NAV) أثناء ظروف السوق المتغيرة.

هل هو الخيار الأمثل لك؟ يعتمد القرار على استراتيجيتك الاستثمارية الشخصية ومدى تقبلك للمخاطر القطاعية والتكاليف.

تنبيه قبل اتخاذ قراراتك الاستثمارية

المعلومات والآراء المعروضة في هذا الموقع تعبر عن وجهة نظر شخصية ولا تمثل فتاوى دينية. لذا يُنصح بالتحقق من المصادر واستشارة أشخاص ذوي اختصاص وثقة في الأمور الدينية قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية بناءً على المحتوى الموجود هنا.

يمكنك متابعة مراجعة صندوق SPUS عبر حلقة خاصة على قناة الذكاء المالي على اليوتيوب: